Après une augmentation de capital largement boudée par ses actionnaires, l’ancien éditeur de Zombicide a finalement trouvé preneur pour la totalité de ses nouvelles actions. C’est une bouffée d’oxygène pour un groupe qui reconnaît un « déclin structurel prolongé » de son activité.
Le rapport semestriel de CMON, éditeur coté à la Bourse de Hong Kong, dressait cet été un constat sévère. Au 4 août 2026, sa trésorerie n’était plus que de 368 000 dollars, soit moins d’un mois de fonctionnement, contre 3,9 millions fin 2022. Le groupe a perdu près de 23 millions de dollars sur 2024 et 2025. Son chiffre d’affaires est tombé à 9,9 millions en 2025, contre 37 à 45 millions par an entre 2021 et 2024.
L’augmentation de capital lancée en juin visait environ 150 millions de dollars de Hong Kong, soit près de 19 millions de dollars américains. Les actionnaires n’en ont souscrit que 7,76 %. En septembre, l’agent de placement Yuen Meta a placé toutes les actions restantes auprès d’investisseurs extérieurs. CMON a ainsi levé l’intégralité des 19 millions. L’opération change aussi l’actionnariat. Le PDG Ng Chern Ann passe d’environ 20 % à un peu plus de 5 % du capital, et Yip Ka Ki Cherry devient la première actionnaire avec environ 19 %.
Les fonds iront d’abord au fonctionnement courant (40 %), puis au remboursement de dettes (20 %), dont un prêt de 2,46 millions consenti par un administrateur. Le reste servira à l’expansion en Europe, au Japon et aux Philippines (25 %) et à d’éventuelles acquisitions dans le jeu numérique en Asie-Pacifique (15 %).
Cette levée de fonds intervient après dix-huit mois de restructuration. Les effectifs ont été réduits de moitié et le siège de Singapour a fermé. Zombicide et Cthulhu: Death May Die ont été cédés à Asmodee, Blood Rage à Tabletop Tycoon. CMON a également gelé tout nouveau financement participatif.
Pour livrer, l’éditeur va même jusqu’à se séparer de licences. Le 6 octobre, CMON a annoncé céder The Adventurers à Top Games, son fabricant de longue date, qui prend en charge les derniers frais de production et d’expédition. Cette précommande, lancée sur Gamefound en mars 2025, devait être livrée en décembre 2025. Les boîtes sont produites et emballées en usine, mais aucune date d’expédition n’a été communiquée.
Reste la question des contributeurs. Huit projets financés participativement ne sont toujours pas livrés, pour plus de 14 millions de dollars d’engagements, dont 4,4 millions pour DC Super Heroes United. Les livraisons sont désormais annoncées entre fin 2026 et le troisième trimestre 2027. Aucune part des 19 millions n’est explicitement réservée à ces livraisons. CMON n’a d’ailleurs plus honoré de campagne depuis Zombicide: White Death, à la mi-2025. Le patient respire, mais on n’est toujours pas bien !
Sources : BoardGameWire, Tabletop Gaming News, GodisaGeek
